Памятник императору Николаю I был выполнен скульптором П.К. Клодтом по проекту О. Монферрана (пьедестал памятника) и установлен в 1859 году. Это был первый конный памятник в городе, имеющий только две точки опоры. Чтобы уравновесить полую бронзовую статую, пришлось утяжелить круп шестиметрового коня, сквозь весь постамент до самого основания проходят опорные столбы от задних копыт коня. Это одиннадцатый, последний и самый красивый конь работы Клодта.

Памятник установлен на постаменте с барельефами, прославляющими царствование Николая I. Многоярусный пьедестал состоит из 118 отдельных камней, таких как красный финляндский и темно-серый сердобольский гранит, малиновый порфир, итальянский белый мрамор.

Сам император  Николай I изображен в парадной форме конногвардейца. На постаменте установлены 4 аллегорические фигуры, отражавшие основные черты его царствования, – Сила, Мудрость, Вера, Правосудие (их лица имеют портретные сходства с женой и дочерьми Николая I).

Согласно преданию, остроумцы сразу заметили, что памятники Николаю I и Петру I установлены на одной  оси, обращены в одну сторону и отделены друг от друга Исаакиевским собором. Уже на следующий день после открытия на памятнике Николаю появилась надпись "Не догонишь", а по Петербургу поползли шуточки, вроде "Дурак умного догоняет, да Исаакий мешает".